A globális pénzügyi piacokon egyre markánsabbá válik az a vélekedés, miszerint az euró további gyengülés előtt áll. A Wall Street vezető pénzintézetei, köztük a JPMorgan Chase és a Morgan Stanley, sorra adják fel az euró erősödésére épülő pozícióikat. Ez a tendencia elsősorban az Egyesült Államok várhatóan agresszívebb kamatemelési politikájára vezethető vissza, amely az év hátralévő részében várhatóan lekörözi az Európai Központi Bank (EKB) lépéseit.
A Bloomberg által idézett elemzői vélemények szerint a közös európai fizetőeszköz a következő tizenkét hónapban akár több mint három százalékkal is gyengülhet. Ezáltal az euró-dollár árfolyam elérheti az 1,10-es szintet, ami jelentős elmozdulást jelent a jelenlegi értékhez képest. A kereskedők már a 2026-os amerikai jegybanki kamatemelést is beárazzák, miközben az EKB hasonló lépésére egyre kisebb esélyt látnak.
Több nagybank is módosította előrejelzését. A JPMorgan Chase például 2027 közepére, míg a Royal Bank of Canada már a következő év végére prognosztizálja az 1,10 dolláros szintet. A Bank of America és a Wells Fargo is lefelé korrigálta az euróval kapcsolatos várakozásait, jelezve a piaci hangulat romlását.
Az opciós piacon is borúsabbá vált a kép, az egyéves kockázati megfordulások és a piaci pozicionáltság mutatói 2025 márciusa óta a legpesszimistább képet festik az euró jövőjéről. A Bloomberg elemzői felmérésében szereplő, korábban stabil 1,20 dolláros konszenzus is kezd lefelé mozdulni a drasztikus korrekciók hatására.
Ez a mostani helyzet jelentős fordulatot mutat az év eleji viszonyokhoz képest, amikor az európai döntéshozók még az euró túlzott erősödése miatt aggódtak. Akkor a jegyzés meghaladta az 1,20 dollárt, ami közel ötéves csúcsot jelentett a közös deviza számára. A fordulatot részben az iráni konfliktus váltotta ki, amely az olajárak megugrásával fokozott dollárkeresletet generált a piacon.
Az Európai Központi Bank óvatos monetáris politikája szintén hozzájárult az euró iránti bizalom csökkenéséhez. A kamatvárakozásokban bekövetkezett változások újabb lendületet adtak a negatív trendnek, tovább erősítve az euró gyengülésére vonatkozó spekulációkat. Ez a kombináció alapjaiban rengette meg az euró korábbi, stabilnak tűnő pozícióját a nemzetközi devizapiacon.
Az amerikai monetáris politika irányváltása kulcsfontosságú tényező. Az új Fed-elnök, Kevin Warsh már az első ülésén világossá tette, hogy a jegybank nem fogja tolerálni a magas inflációt, mire a kereskedők azonnal az idei kamatemelésre vonatkozó pozíciók felvételével reagáltak. Ez az eltökélt álláspont jelentős kontrasztban áll az EKB megközelítésével.
Christine Lagarde, az EKB elnöke az e havi egyszeri kamatemelést követően jelezte, hogy nincs szükség további határozottabb lépésekre. Indoklása szerint a közel-keleti konfliktus gazdasági hatásai ellenére az infláció középtávon várhatóan visszatér a célsávba. Ez a megfontolt hozzáállás azonban kritikát is kapott a piaci szereplőktől.
A BNY Mellon elemzője szerint az EKB-nak egyáltalán nem kellett volna szigorítania, mivel ez a lépés negatívan befolyásolja a gazdasági növekedést, és tovább rontja az euró kilátásait. A Société Générale stratégája még drasztikusabban fogalmazott, kijelentve, hogy az euró menetelése lényegében véget ért. Párhuzamot vont a 2022-es helyzettel, amikor az ukrajnai orosz invázió következtében megugró energiaárak súlyos csapást mértek az eurózóna gazdaságára.
A Wall Street vezető nagybankjainak előrejelzései egyértelműen az euró további gyengülését vetítik előre, potenciálisan az 1,10 dolláros szint elérésével a közeljövőben. Az Egyesült Államok és az eurózóna monetáris politikája közötti eltérések továbbra is meghatározóak maradnak a devizapiaci mozgások szempontjából. A Fed határozott inflációellenes álláspontja és az EKB óvatosabb megközelítése alapvetően befolyásolja az euró értékét.
A globális geopolitikai fejlemények, mint az iráni konfliktus, valamint az energiaárak ingadozása is kulcsszerepet játszanak a devizapiaci hangulat alakulásában. Ezek a tényezők együttesen teremtenek bizonytalan környezetet az euró számára, és indokolják a piaci szereplők pesszimista várakozásait. Az elemzők szerint az euró stabilizálódásához vagy erősödéséhez a monetáris politikai konszenzus és a geopolitikai stabilitás javulása lenne szükséges.
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása