Nagahama Toshihiro, a japán kormány gazdasági tanácsának tagja, további kamatemeléseket sürget a japán jegybanktól, hogy megfékezze a jen túlzott gyengülését. A vezető közgazdász kijelentéseire a jen jegyzése azonnal erősödésbe kezdett a nemzetközi devizapiacokon. Ez a piaci reakció rávilágít a monetáris politikai döntések és a devizaárfolyamok közötti szoros kapcsolatra Japánban.
A Dai-icsi Life Kutatóintézet vezető közgazdászaként is ismert Nagahama Tosihiró részletesen kifejtette álláspontját a japán gazdaság nominális semleges kamatszintjével kapcsolatban. Véleménye szerint ez a ráta, amely sem nem serkenti, sem nem fékezi a gazdasági növekedést, körülbelül 1,5 százalékon alakul. Ennek fényében a jegybanknak a jelenlegi 1 százalékos irányadó kamatát még kétszer kellene emelnie, féléves ütemezéssel, hogy elérje ezt a szintet.
A szakértő hangsúlyozta, hogy a mérsékelt kamatemelések elengedhetetlenek a jen rendkívüli gyengeségének kezeléséhez, és a japán jegybank júniusi lépését is helyesnek ítélte meg.
Nagahama arra is figyelmeztetett, hogy a kamatemelések halogatása jelentős kockázatokat hordoz magában. Elmondása szerint ez felerősítheti az inflációs várakozásokat a gazdaságban, és megemelheti a hosszú lejáratú kötvényhozamokat, ami további kihívásokat jelenthet a monetáris politika számára. Előrejelzése szerint a japán jegybank várhatóan az év végéig, majd jövő nyár környékén hajt végre újabb kamatemelést, ezt követően pedig egy időre szünetet tart a szigorítási ciklusban.
Ez a forgatókönyv egy fokozatos, de elkötelezett monetáris politikai irányváltásra utal.
A közgazdász megszólalására a jen árfolyama csütörtökön hirtelen erősödésnek indult a dollárral szemben. A jegyzés átmenetileg 0,9 százalékkal, 161,115 jenig esett, ami a jen erősödését jelzi. Ezt követően azonban az árfolyam stabilizálódott, 0,45 százalékos gyengüléssel, 161,59 jennél.
Ez a gyors piaci reakció aláhúzza a kulcsfontosságú gazdasági szereplők nyilatkozatainak súlyát a devizapiacokon.
A Reuters hírügynökség belső forrásai szerint a japán pénzügyi tisztségviselők megváltoztatták a piaci intervencióval kapcsolatos kommunikációs stratégiájukat. Felhagytak azzal a gyakorlattal, hogy előre figyelmeztessenek a beavatkozás kockázatára. Ehelyett inkább váratlan és célzott fellépésekkel igyekeznek megnehezíteni, illetve költségesebbé tenni a jen elleni spekulatív pozíciók felvételét.
Ezzel párhuzamosan tudatosan kerülik annak a konkrét árfolyamszintnek a megjelölését, amely automatikusan kiváltaná a piaci beavatkozást, ezzel is növelve a bizonytalanságot a spekulánsok körében.
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása