Ray Dalio, a Bridgewater Associates alapítója komoly aggodalmát fejezte ki az Egyesült Államok pénzügyi helyzetével kapcsolatban, jelezve, hogy a nem kezelt adósságprobléma súlyos gazdasági válsághoz vezethet. A milliárdos befektető szerint az amerikai pénzügyminisztérium kötvénypiaci beavatkozása, amely az államkötvény-visszavásárlások növelését jelenti, egy közelgő válság előjelének tekinthető. Dalio befektetési tanácsokat is adott a kockázatok kivédésére, hangsúlyozva az arany és a bitcoin szerepét a portfóliókban.
Scott Bessent pénzügyminiszter a közelmúltban jelentette be, hogy a tárca növeli az államkötvény-visszavásárlásokat, melyek értéke várhatóan meghaladja a 4 milliárd dollárt. Ray Dalio ezt a lépést egy válságot megelőző mintázat részeként értelmezi, különösen figyelembe véve, hogy Japán csökkenti az amerikai kötvénypiaci kitettségét. Mindeközben a hosszú lejáratú amerikai kötvényhozamok meredeken emelkednek, ami további nyomást gyakorol a piacra és az állam finanszírozási költségeire. Dalio rámutatott, hogy az Egyesült Államok mintegy 40 százalékkal többet költ, mint amennyi bevétele van, ami folyamatosan duzzasztja a költségvetési hiányt.
Bár Bessent a kiadások "csúcsáról" beszélt, és jelezte, hogy csapata több százmilliárd dollárnyi kiadáscsökkentési lehetőséget vizsgál, Dalio szkeptikus a mozgástérrel kapcsolatban. A befektető úgy véli, hogy a kormányzati kiadások nagy része korábban vállalt kötelezettség vagy törvényileg előírt tétel, ami jelentősen korlátozza a megtakarítási lehetőségeket. Ez a helyzet sürgős és átfogó megoldásokat igényel az adósságspirál megállítására.
Az Egyesült Államok költségvetési hiánya aggasztó méreteket ölt, mivel az ország bevételeinél jelentősen többet költ, ami hosszú távon fenntarthatatlan pályára állítja az államháztartást. Dalio figyelmeztetett, hogy ha az amerikai kormányt egy vállalkozásként tekintenénk, adósságszolgálati kiadásai nagyjából 11 billió dollárt tennének ki, ami az éves bevételek mintegy 200 százaléka. Ez a hatalmas arány rávilágít a probléma súlyosságára és a jövőbeni finanszírozási kihívásokra.
A befektető hangsúlyozta, hogy a tőketörlesztés és a kamatfizetés költségei az idő előrehaladtával csak tovább növekednek, ami tovább súlyosbítja a helyzetet. Ez a tendencia hosszú távon fenyegeti az Egyesült Államok pénzügyi stabilitását és a dollár globális szerepét. A jelenlegi költségvetési politika fenntartása anélkül, hogy érdemi reformokat vezetnének be, elkerülhetetlenné teheti a gazdasági válságot.
A probléma kezelésére Dalio egy olyan hármas stratégiát javasol, amelyet egyszerre kell alkalmazni a pénzügyi stabilitás helyreállításához. Ez a kormányzati kiadások csökkentését, az adóbevételek növelését és az alacsonyabb kamatszint elérését foglalja magában. A befektető hangsúlyozta, hogy mindhárom elemnek párhuzamosan kell megvalósulnia, mert ha bármelyik területre túlságosan nagy teher hárul, az átállás traumatikus lesz a gazdaság és a társadalom számára.
Dalio óvott az erőltetett megoldásoktól, például attól, hogy a Federal Reserve mesterségesen nyomja le a kamatokat, mivel ez további torzulásokat okozhat a piacon. Hozzátette, hogy a szükséges lépéseket most kell megtenni, amíg a gazdaság még egészséges állapotban van. Egy recesszió idején ugyanis éppen növelni kellene a kormányzati kiadásokat a gazdaság élénkítése érdekében, ami tovább bonyolítaná a már meglévő adósságproblémákat.
Amennyiben az Egyesült Államok a jelenlegi pénzügyi pályán marad, Dalio prognózisa szerint az adósságválság akár egy éven belül, de legkésőbb öt éven belül bekövetkezhet. Saját becslése szerint ez a forgatókönyv nagyjából három év múlva válhat valósággá, ami sürgős cselekvésre ösztönzi a döntéshozókat. A befektető befektetési tanácsként azt javasolja, hogy a portfóliókban alulsúlyozzák az adósságjellegű eszközöket, például a kötvényeket, mivel ezek értéke veszélybe kerülhet egy válság esetén.
Ehelyett a vagyon 10-15 százalékát aranyban, valamint egy kisebb hányadát bitcoinban érdemes tartani, mint a kockázatok elleni védelmet és értékőrző eszközöket. Dalio bejegyzése egy volatilis hét végén jelent meg, amikor a hosszú lejáratú kötvényhozamok emelkedése nyomás alá helyezte a részvénypiacot, megtörve az S&P 500 háromhetes emelkedő sorozatát. Ez a piaci reakció is alátámasztja Dalio aggodalmait a jelenlegi gazdasági trendekkel és az amerikai adóssághelyzettel kapcsolatban, jelezve a befektetők növekvő bizonytalanságát.
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása