Az amerikai chipóriás, az Nvidia jelentős, akár 750 milliárd dollárt is meghaladó értékű mesterséges intelligencia (AI) infrastruktúra-megállapodásokon dolgozik. Ezek a lépések tovább fokozzák a vállalat befektetési aktivitását az AI szektorban. Az ügyletek azonban felerősítették a kritikus hangokat, amelyek szerint a körkörös finanszírozási gyakorlat mesterségesen növelheti a keresletet és a vállalati értékeléseket az egész iparágban.
Az Nvidia nemrégiben jelentős együttműködéseket jelentett be, amelyek közül kiemelkedik a dél-koreai SK Hynix chipgyártó anyavállalatával kötött, több mint 500 milliárd dolláros megállapodás. Ennek keretében a felek egy több mint 2 gigawatt kapacitású adatközpont-hálózatot építenek ki a Koreai-félszigeten, amely körülbelül 1,5 millió háztartás áramigényének felel meg. Az első, SK Telecom által létrehozott mesterséges intelligencia gyár már idén megkezdi működését. Az Nvidia emellett támogatja a Hynixet a következő generációs, nagy sávszélességű memóriachipek (HBM) tervezésében, ezzel biztosítva magának a piacon hiánycikknek számító alkatrészekhez való hozzáférést.
A vállalat további tárgyalásokat folytat az OpenAI-jal egy amerikai adatközpont-projekt kapcsán, amelynek során akár 250 milliárd dolláros garanciát vállalna a számítási kapacitások bérlésére. Ez az ügylet egy 500 milliárd dollár értékű, 10 gigawattos ohiói létesítmény bérletéhez kapcsolódik, amelyet a SoftBank egyik leányvállalata fejleszt. Az Nvidia emellett az OpenAI 350 milliárd dolláros chipbeszerzéseinek finanszírozásáról is egyeztet, bár ezek a megbeszélések még korai szakaszban vannak, így az üzlet kimenetele bizonytalan.
A dél-koreai bejelentések részeként az Nvidia egymilliárd dollárt fektet a Naver internetes és felhőszolgáltató vállalatba, egy helyi adatközpont bővítésének finanszírozására. E hír hatására a Naver részvényárfolyama több mint 8 százalékkal emelkedett a szöuli tőzsdén.
Az elemzők szerint az Nvidia közelmúltbeli lépései tovább erősítik a mesterséges intelligenciához kapcsolódó beruházások megtérülése és a körkörös finanszírozás körüli aggodalmakat. A körkörös finanszírozás lényege, hogy az Nvidia által támogatott vagy részben birtokolt vállalkozások jellemzően éppen az amerikai chiptervező termékeit vásárolják meg vagy használják fel. Ez a gyakorlat torz ösztönzőket teremthet, hibás üzleti döntésekhez vezethet, és felerősítheti a veszteségeket, amennyiben a piaci kereslet elmarad a felfokozott várakozásoktól.
Az iparágban egyre nagyobb aggodalomra ad okot a folyamatosan növekvő eladósodottság, mivel számos mesterséges intelligencia cég jelentős hitelforrásokat von be adatközpont- és chipprojektjei finanszírozására. Az Nvidia nem az egyetlen vállalat, amely ilyen típusú gyakorlatot folytat. Példaként említhető a Google, amely öt adatközpont bérleti díjára vállalt garanciát az Anthropic javára, ami lényegében egy 35 milliárd dolláros hitelhez segítette hozzá az OpenAI egyik fő riválisát.
Az Nvidia vezérigazgatója, Dzsenszen Huang hangsúlyozta, hogy a vállalat befektetései nem csupán a saját üzletüket támogatják, hanem tisztes megtérülést is hoznak. Huang határozottan visszautasította azokat a vádakat, amelyek szerint az ügyletek körkörös jellegűek lennének. A társaság idén már több mint 540 milliárd dollár értékben jelentett be hasonló megállapodásokat, az OpenAI-jal tervezett új szerződés nélkül is.
Az ehhez hasonló ügyletek szorosabban összefonják a szektor szereplőit, ami komoly rendszerszintű kockázatot jelenthet egy esetleges piaci megrázkódtatás esetén. A kritikusok szerint a mesterséges intelligencia szektorban tapasztalható befektetési láz és a finanszírozási módszerek átláthatatlansága hosszú távon destabilizálhatja a piacot. A felfokozott várakozások és a valós piaci kereslet közötti esetleges eltérés súlyos következményekkel járhat.
Az iparágban zajló folyamatok rávilágítanak a technológiai szektor gyors ütemű fejlődésének árnyoldalaira, ahol a hatalmas tőkeáramlás és az innováció iránti éhség újfajta pénzügyi struktúrákat hív életre. Az elemzők figyelmeztetnek, hogy a túlzott eladósodottság és a függőségi viszonyok kialakulása sebezhetővé teheti az egész ökoszisztémát egy gazdasági visszaesés vagy a technológiai buborék kipukkanása esetén.
Az Nvidia és más nagyvállalatok hatalmas beruházásai egyértelműen jelzik a mesterséges intelligencia iránti rendkívüli bizalmat és a technológia jövőbeni potenciálját. Azonban a finanszírozási modellekkel kapcsolatos aggodalmak, különösen a körkörös finanszírozás és az iparági eladósodás kérdése, továbbra is napirenden maradnak. A piaci szereplőknek és a befektetőknek egyaránt figyelemmel kell kísérniük ezeket a trendeket, hogy felmérjék a lehetséges kockázatokat és a hosszú távú fenntarthatóságot.
A folyamatban lévő tárgyalások, mint például az OpenAI-jal tervezett megállapodás, rávilágítanak arra, hogy a befektetési hullám még korántsem ért véget. Az iparág jövője nagymértékben függ attól, hogy a mesterséges intelligencia alkalmazások iránti valós kereslet képes lesz-e igazolni az eddigi hatalmas beruházásokat és a felfokozott várakozásokat.
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása