A lengyel jegybank Monetáris Tanácsa várhatóan változatlanul hagyja az irányadó kamatlábat a szerdai ülésén, ezzel sorozatban hetedszer tartva szinten a monetáris kondíciókat. Ez a döntés egybeesik a piaci várakozásokkal, melyek szerint a kormányzat által bevezetett üzemanyagár-csökkentő intézkedések elegendő teret biztosítanak a döntéshozóknak az inflációs pálya alapos kiértékelésére.
A Bloomberg által megkérdezett összesen 34 elemző egyöntetűen arra számít, hogy az alapkamat 3,75 százalékon marad. A Monetáris Tanács a kamatdöntésről szóló határozatát várhatóan helyi idő szerint délután 4 óra előtt hozza nyilvánosságra. Ezt követően Adam Glapiński jegybankelnök csütörtökön délután 3 órakor tartja meg szokásos sajtótájékoztatóját, ahol részletesebben is ismerteti a döntés hátterét és a jegybank monetáris politikával kapcsolatos álláspontját.
A kamatdöntést megelőzően a lengyel kormány ismét bevezette az üzemanyag-ársapkát, amelynek célja a fogyasztók védelme az esetleges áremelkedésekkel szemben. Ez az intézkedés jelentős hatással lehet az inflációs adatokra. A Credit Agricole Bank Polska elemzői szerint az üzemanyagár-plafon bevezetése októberben 3,3 százalékra mérsékelheti az inflációt. Ez figyelemre méltó csökkenést jelentene a szeptemberben mért 4 százalékos inflációs rátához képest, amely 15 hónapos csúcsot ért el.
Jakub Borowski, a Credit Agricole Bank Polska vezető közgazdásza rámutatott, hogy a szeptemberi infláció éles emelkedése ellenére a jegybankelnök valószínűleg igyekszik majd hűteni a piaci várakozásokat egy azonnali kamatemeléssel kapcsolatban. Borowski ugyanakkor előrejelzése szerint novemberben már sor kerülhet egy kamatemelésre. Ennek oka az inflációs várakozások stabilizálása és a magas üzemanyagárak másodlagos hatásainak mérséklése. Ez a lépés kulcsfontosságú lehet a középtávú inflációs cél eléréséhez, amely a tíztagú tanács számára 2,5 százalék, plusz-mínusz egy százalékpontos toleranciasávval.
A határidős kamatláb-megállapodások (FRA) árazása is tükrözi a piaci hangulat változását. Az üzemanyagár-plafon múlt szombati bevezetését követően a kamatemelési várakozások jelentősen alábbhagytak. Ennek ellenére Raffaella Tenconi, a Wood Finance vezető közgazdásza úgy véli, hogy novemberben vagy decemberben továbbra is valószínű egy 25 bázispontos szigorítás. Ez azt sugallja, hogy bár a rövid távú nyomás enyhült, a piac egy része továbbra is számol a monetáris politika szigorításával az év vége felé.
Adam Glapiński jegybankelnök korábbi nyilatkozatai is árnyalják a képet. Még a múlt hónapban arról beszélt, hogy a kamatok akár 2027 közepéig is változatlanok maradhatnak. Azonban szeptember 30-án, mindössze néhány nappal az új üzemanyagár-intézkedések bejelentése előtt, már határozottabb hangot ütött meg. Ekkor hangsúlyozta, hogy a jegybank felelősségteljesen és határozottan fog fellépni az infláció alacsonyan tartása érdekében. Ez a retorikai változás jelezheti, hogy a jegybank figyelemmel kíséri a gazdasági fejleményeket, és készen áll a beavatkozásra, amennyiben az inflációs nyomás ezt indokolttá teszi, még akkor is, ha az azonnali szigorítás elmarad. A kormányzati intézkedések átmeneti enyhülést hozhatnak, de a jegybank hosszú távú célja az árstabilitás fenntartása marad.
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása