Kína exportorientált gazdasága jelentős növekedést mutatott az elmúlt években, azonban a Goldman Sachs friss elemzése szerint ez a lendület hosszú távon fenntarthatatlan lehet. Az amerikai befektetési bank jelentése arra figyelmeztet, hogy a globális kereskedelmi partnerek korlátozott felvevőképessége gátat szabhat a további bővülésnek.
Ez a helyzet egyre nagyobb kihívást jelent Peking számára, mivel a világ számos országa jelentős külkereskedelmi hiányt halmoz fel Kínával szemben. A jelenség nemcsak gazdasági, hanem politikai feszültségeket is generál a nemzetközi színtéren.
A Goldman Sachs vezető kínai közgazdásza, Huj San által jegyzett jelentés szerint a legóvatosabb becslések mellett is évi 8 százalékos reálexport-növekedés várható a közeljövőben. Ez a prognózis annak ellenére született, hogy Kína tavaly rekordszintű, 1200 milliárd dolláros külkereskedelmi többletet ért el.
Az exportvolumen 2021 óta folyamatosan emelkedett, amit elsősorban a kínálati oldal tényezői hajtottak. Érdekes módon, miközben az exportérték nőtt, az iparágak jövedelmezősége csökkent, ami például az autóiparban is megfigyelhető. Az autóipari exportérték 2021 és 2025 között közel megduplázódott, de a profitráta ugyanezen időszak alatt 6,4 százalékról 4,8 százalékra esett vissza.
Az elemzők azonban felhívják a figyelmet arra, hogy a növekedés hosszabb távon a partnerországok teherbíró képességének korlátaiba ütközhet. Egyre több ország küzd a Kínával szembeni, GDP-jük 3 százalékát meghaladó külkereskedelmi hiánnyal.
A Kínával szembeni jelentős külkereskedelmi hiányt felhalmozó országok száma drasztikusan emelkedett az elmúlt két évtizedben. Míg 2005-ben 24 ilyen állam volt, addig 2025-re ez a szám 82-re nőtt, ami aggasztó tendenciát mutat.
Ezen országok közül 67 alacsony jövedelmű állam, amelyek korlátozott devizatartalékkal rendelkeznek a tartós hiány finanszírozásához. Ez a csoport Kína teljes exportjának 44 százalékát adja, ami rávilágít a probléma súlyosságára és a globális kereskedelmi egyensúlyhiányra.
A Goldman Sachs szerint a partnerországok külkereskedelmi deficitje nem növekedhet a végtelenségig. A tartós kínai exportbővüléshez az importáló gazdaságok erőteljesebb növekedésére lenne szükség, ami lehetővé tenné a kínai áruk további piaci felvételét és a hiányok fenntartható kezelését.
Kína exportmodelljét régóta éri bírálat a nyugati kormányok részéről, akik a tisztességtelen verseny és a kereskedelmi egyensúlyhiány miatt aggódnak. Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke nemrégiben egy "második Kína-sokk" veszélyére figyelmeztetett Európát illetően.
Az Európai Bizottság elnöke ígéretet tett arra, hogy minden rendelkezésre álló eszközt bevetnek a kereskedelem kiegyensúlyozására. Ez a nyilatkozat jelzi a nyugati országok növekvő elszántságát a kínai exportpolitika felülvizsgálatára és a globális kereskedelmi feltételek újragondolására.
Peking sem hagyta figyelmen kívül a kritikákat és a kihívásokat. Hszi Csin-ping elnök vezette Politikai Bizottság júliusban a "kölcsönösen előnyös nemzetközi gazdasági és kereskedelmi együttműködés kiterjesztésére" és a "kiegyensúlyozottabb kereskedelem előmozdítására" szólított fel. Ez a belső nyilatkozat is alátámasztja a probléma felismerését és a változtatás iránti igényt.
A vámadatok szerint Kína halmozott külkereskedelmi többlete 2026 első nyolc hónapjában elérte a 805,51 milliárd dollárt, ami mintegy 3 százalékos emelkedést jelent az előző év azonos időszakához képest. Ez a folyamatos többlet megerősíti a Goldman Sachs elemzésének aktualitását és a fenntarthatósági kérdések fontosságát.
A globális gazdasági környezetben egyre nagyobb hangsúlyt kap a kereskedelmi egyensúly és a fenntartható növekedés. Kína exportmodelljének jövője nagymértékben függ attól, hogy képes lesz-e alkalmazkodni a változó nemzetközi elvárásokhoz és a partnerországok korlátozott teherbíró képességéhez.
A legfrissebb külkereskedelmi adatokat a következő héten teszik közzé, amelyek további betekintést nyújthatnak ebbe a komplex gazdasági helyzetbe. A globális szereplők figyelme Kína gazdasági stratégiájára irányul, miközben a fenntartható kereskedelmi kapcsolatok kialakítása kulcsfontosságúvá válik.
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása