Az Eurizon SLJ Capital elemzése szerint az Egyesült Államok és Japán közös valutapiaci intervenciója jelentős fordulópontot hozott a jen árfolyamában, és a japán fizetőeszköz tartós erősödésére lehet számítani a dollárral szemben. Ezt a megállapítást a Bloomberg is megerősítette. A beavatkozás, amelyre 1998 óta most először került sor közösen, kulcsfontosságú pillanatnak számít a piacon, célja pedig a jen további gyengülésének megakadályozása volt, elkerülve ezzel egy négy évtizedes mélypontra való visszacsúszást.
Stephen Jen, az Eurizon SLJ Capital vezérigazgatója, és Joana Freire közgazdász-portfóliókezelő ügyfeleiknek küldött elemzésükben hangsúlyozták, hogy „Az ellenállás hiábavaló”, utalva arra, hogy a piaci szereplők nem tudnak hatékonyan szembeszállni Washington és Tokió összehangolt fellépésével. Ez a kijelentés aláhúzza a két ország eltökéltségét az árfolyam stabilizálására.
A közös beavatkozást megelőzően a japán jen folyamatos gyengülést mutatott a dollárral szemben. Ennek fő oka a magasabb amerikai kamatszint volt, amely vonzóvá tette a japán befektetők számára a tőke külföldre áramoltatását. Ez a jelenség jelentős nyomást gyakorolt a jenre, hozzájárulva annak értékvesztéséhez. A közös fellépés azonban látszólag megtörte ezt a trendet. A CFTC (Commodity Futures Trading Commission) adatai szerint augusztus 4-ig a fedezeti alapok már jelentősen csökkentették azokat a short pozícióikat, amelyek a jen gyengülésére spekuláltak. Ez a piaci magatartásváltás arra utal, hogy a befektetők érzékelik az intervenció erejét és a mögötte álló politikai akaratot.
Noha a jen a beavatkozást követő kezdeti erősödés egy részét visszaadta, és jelenleg 159,30 körül jegyzik a dollárral szemben, ez az árfolyam még mindig érezhetően elmarad a múlt hónapban elért, 164 körüli mélyponttól. Ez azt jelzi, hogy az intervenció hatása tartósnak bizonyul, legalábbis a legkritikusabb szintek elkerülése szempontjából.
Az Egyesült Államok részéről Scott Bessent pénzügyminiszter megerősítette, hogy az ország továbbra is kész támogatni Japánt a jen stabilizálásában. A Wall Street-i elemzők szerint a beavatkozás egyik fő célja az lehet, hogy eltántorítsák Tokiót az amerikai államkötvények eladásától. Japánnak ugyanis dollárra van szüksége a jenintervenció finanszírozásához, és az amerikai államkötvények eladása az egyik lehetséges forrása ennek. Azonban egy ilyen nagymértékű eladási hullám felfelé hajtaná az amerikai hozamokat, ami nem kívánatos az Egyesült Államok számára. Így az intervenció egyfajta megelőző lépésként is értelmezhető, amely mindkét fél érdekeit szolgálja.
Az Eurizon SLJ Capital várakozásai szerint a dollár-jen árfolyam idővel egészen a 125-ös szintig süllyedhet, bár erre vonatkozóan konkrét időtávot nem jelöltek meg. A cég elemzése kiemeli, hogy a közös akció legfőbb üzenete az, hogy az Egyesült Államok és Japán egyaránt elszánt a dollár-jen árfolyam leszorítása mellett, jelezve ezzel a piacok felé a határozott szándékot. Ez a koordinált fellépés hosszú távon is befolyásolhatja a devizapiaci trendeket, és új korszakot nyithat a jen értékállóságában.
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása