A japán jen jelentős erősödést mutatott a dollárral szemben, ami a piaci szereplők szerint arra utal, hogy a tokiói hatóságok közvetlenül beavatkoztak a devizapiacon. Ez a lépés egy olyan időszakot követ, amikor a japán fizetőeszköz négy évtizedes mélypontra süllyedt, komoly kihívások elé állítva az ország gazdaságát.
A japán jen csütörtökön mintegy három százalékkal erősödött a dollárral szemben, ami 2022 óta a legnagyobb egynapos árfolyammozgásnak számít. A dollár árfolyama rövid időn belül jelentősen, 158,34 jenig esett vissza, miután a hét elején még 164 jen közelében, négy évtizedes csúcson állt.
Bár a japán pénzügyminisztérium nem erősítette meg a devizapiaci intervenciót, a hirtelen árfolyammozgás nagysága és a szokatlanul magas kereskedési forgalom egyértelműen erre utal. Daisaku Ueno, a Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities vezető devizastratégája szerint nehéz más magyarázatot találni arra, hogy a dollár árfolyama ilyen rövid idő alatt körülbelül öt jennel zuhant.
A Citi elektronikus kereskedési platformján mindössze tíz perc alatt, amerikai keleti parti idő szerint 9:30 és 9:40 között, mintegy 8,1 milliárd dollár értékben adhattak el dollárt jennel szemben a legfontosabb devizapiaci helyszíneken. A jen emellett több mint két százalékkal erősödött az euróval és a fonttal, az ausztrál dollárral szemben pedig csaknem két százalékot nyert, ami a dollár elleni mozgás szélesebb körű hatását mutatja.
A japán fizetőeszköz az elmúlt években tartós gyengülést mutatott, melynek fő okai az ország alacsony kamatszintjei és a további költségvetési élénkítéssel kapcsolatos piaci várakozások voltak. Az alacsony kamatok miatt a jen kevésbé vonzó befektetési célponttá vált a magasabb hozamú devizákhoz képest, ami tőkekiáramláshoz és az árfolyam gyengüléséhez vezetett.
Reálértéken a jen továbbra is történelmi mélypontja közelében mozog, ami komoly terhet ró a japán gazdaságra és a háztartásokra. A gyenge jen drágítja az energiaimportot, ami növeli az inflációs nyomást és csökkenti a vásárlóerőt az országban.
A japán hatóságok korábban is próbálkoztak a jen erősítésével; áprilisban és májusban összesen több mint 70 milliárd dollárt fordítottak dolláreladásra és jenvásárlásra. Az akkori beavatkozásokkal elért árfolyamnyereséget azonban a fizetőeszköz rövid időn belül nagyrészt elveszítette, ami rávilágított a tartós beavatkozások nehézségeire és a piaci erők erejére.
A mostani, feltételezett intervenció jelentősége abban rejlik, hogy a japán hatóságok elszántságát mutatja a jen további gyengülésének megakadályozására. Az elemzők szerint a beavatkozás időzítése tudatosan váratlan volt, célja az lehetett, hogy meglepje azokat a spekulánsokat, akik a jen további értékvesztésére fogadtak.
A devizaárfolyamok stabilitása kulcsfontosságú Japán gazdasága számára, különösen az energia- és nyersanyagimportra való nagyfokú ráutaltság miatt. A jen gyengesége közvetlenül befolyásolja a vállalatok költségeit és a fogyasztók kiadásait, így a hatóságoknak erős érdeke fűződik az árfolyam stabilizálásához.
Egy ilyen nagyszabású beavatkozás, melynek becsült értéke több milliárd dollár, komoly üzenetet küld a piacok felé. Jelzi, hogy a japán kormány kész jelentős forrásokat mozgósítani a nemzeti valuta védelmében, még akkor is, ha a korábbi próbálkozások eredményei vegyesek voltak.
A piaci figyelem most a japán jegybank pénteki kamatdöntésére irányul, amely kulcsfontosságú lehet a jen jövőbeli alakulása szempontjából. Bár a jegybank várhatóan nem változtat a kamatszinten, a kommunikációjában jelezheti a további emelések lehetőségét, ami támogathatja a jen árfolyamát.
Amennyiben azonban a jegybank a vártnál lassabb szigorítást vetít előre, a jen gyorsan elveszítheti frissen szerzett nyereségének egy részét, mivel a piaci szereplők újra a kamatkülönbözetekre fókuszálnak. A monetáris politika és a devizapiaci intervenció közötti összhang elengedhetetlen a tartós eredmények eléréséhez.
Az elemzők a következő fontos árfolyamszintet 155 jennél látják a dollárral szemben. Ennek az értéknek az áttörése mutathatná meg, mennyire elszántak a japán hatóságok a deviza védelmében, és milyen mértékű további beavatkozásokra számíthatunk a jövőben. A jen stabilitása hosszú távon alapvető fontosságú Japán gazdasági kilátásai szempontjából.
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása