A globális események, különösen a közel-keleti konfliktus fellángolása, azonnali hatást gyakorolnak a magyar gazdaságra és a pénztárcákra. A nemzetközi befektetők a biztonságosnak ítélt eszközök felé fordultak, ami a forint gyengüléséhez vezetett. Az energiaárak emelkedése és a dollár menedékdeviza szerepének erősödése tovább növelte a nyomást a magyar fizetőeszközön.
A hét elején az euró árfolyama még 362 forint alatt mozgott, de csütörtök délutánra megközelítette a 365-ös szintet. A dollár még nagyobb erősödést mutatott, hétfői 316 forint alatti jegyzésekről 320 forint fölé emelkedett. Péntekre azonban átmeneti megnyugvás következett be a piacokon, az olajárak mérséklődésének hatására a forint korrigált, és az euró jegyzése 362 forint alá süllyedt.
A forinttal szemben ható tényezők közé tartozott a dollár enyhe erősödése az euróhoz képest, amit az amerikai kamatszint emelkedésével kapcsolatos piaci várakozások tápláltak. Az Európai Központi Bank (EKB) a várakozásoknak megfelelően változatlanul hagyta irányadó kamatát, bár a kommunikáció alapján további kamatemelés valószínűsíthető a következő hónapokban.
Hazai fronton a Magyar Nemzeti Bank (MNB) keddi kamatdöntése nem okozott meglepetést, 25 bázisponttal csökkentette az alapkamatot. A forint gyengülése a jegybanki sajtótájékoztató alatt kezdődött, ami arra utalhat, hogy a befektetők a vártnál határozottabb üzenetekre számítottak a monetáris politika jövőjével kapcsolatban. A hét egészét tekintve a forint végül nem gyengült érdemben, a piac ellensúlyozta a kedvezőtlen nemzetközi hatásokat.
A közel-keleti konfliktus újbóli fellángolása, különösen az Irán körüli feszültség és a húszi lázadók Vörös-tengeri hajózást célzó akciói, kulcsfontosságú szerepet játszottak a piaci hangulat alakulásában. Ez a geopolitikai feszültség a dollárt és más menedékeszközöket erősítette, miközben a feltörekvő piaci devizák, köztük a forint, eladói nyomás alá kerültek. Az olajszállításokban rejlő kockázatok növekedése miatt a Brent típusú kőolaj hordónkénti ára a hét közepére megközelítette a 102 dollárt, majd 98 dollár alá korrigált, de így is kéthavi csúcson maradt.
A földgáz piacán is jelentős mozgások bontakoztak ki: a holland gáztőzsdén irányadó TTF-jegyzés 2023 óta nem látott szintre, 64 euró/megawattóra közelébe emelkedett. A piac aggódik amiatt, hogy az európai országok nem érik el a fűtési szezon kezdetéig a tárolók előírt 80 százalékos töltöttségét. Az Egyesült Államok és Irán közötti katonai összecsapások folytatódtak, és a Hormuzi-szoros körüli vita továbbra is akadályozza a tárgyalásokat, fenntartva a bizonytalanságot és az energiaárakat.
A geopolitikai feszültség és az energiaárak emelkedése közvetlenül érinti a globális energiakereskedelmet és az üzemanyagpiacot, így jelentős hatással van a magyar gazdaságra. A Hormuzi-szoros és a Vörös-tenger térségében zajló események különösen érzékenyen érintik a szaúdi olajexportot, és tartós fennakadást okozhatnak a szállításokban, ami tovább hajthatja felfelé az árakat. Ez inflációs nyomást gyakorolhat, és ronthatja a feltörekvő piaci devizák pozícióját.
A jegybanki kommunikáció és a kamatdöntések szintén kulcsfontosságúak. Az amerikai jegybank, a Federal Reserve jelzései alapvetően befolyásolhatják a dollár árfolyamát, ami közvetve a forint mozgására is hatással van. Az MNB döntései és a piaci várakozások közötti eltérések rávilágítanak a monetáris politika finomhangolásának kihívásaira egy bizonytalan gazdasági környezetben.
A következő hetet várhatóan továbbra is a közel-keleti konfliktus alakulása határozza meg. Az Irán körüli feszültség bármilyen fordulata, legyen szó eszkalációról vagy enyhülésről, az energiaárakon keresztül gyorsan megjelenhet a devizapiacokon. A geopolitikai hírek mellett több fontos makrogazdasági esemény is várható.
A hét egyik legfontosabb eseménye a Federal Reserve kamatdöntő ülése lesz, ahol a befektetők a kamatsáv változatlanul hagyására számítanak, de a jegybanki kommunikációra kiemelt figyelem irányul. Csütörtökön érkeznek a második negyedéves GDP-adatok Magyarországról, az eurózónából és az Egyesült Államokból. A magyar jelentés különösen érdekes lesz az év eleji költségvetési élénkítés után.
Ugyancsak csütörtökön teszik közzé az Egyesült Államokban a Fed által figyelt inflációs mutatót, a személyes fogyasztási kiadások árindexét (PCE). Pénteken az eurózóna júliusi inflációs gyorsbecslése következik, amely az Európai Központi Bank szeptemberi kamatdöntésénél kulcsfontosságú lesz a másodkörös inflációs hatások értékelésében. Az elemzők szerint a háború alakulásától és a sűrű makrogazdasági naptártól függően a forint árfolyama jelentősen ingadozhat a következő hetekben, az euróval szemben 354-370, a dollárral szemben pedig 310-325 forint közötti sávban mozoghat.
📰 Forrás: Index — Eredeti cikk elolvasása