A forint árfolyama vegyesen alakult a héten, kezdeti erősödését követően a dollár erősödése és az európai piaci bizonytalanságok hatására délutánra gyengült az euróval szemben. A dollár erősödése hagyományosan kedvezőtlen hír a feltörekvő piaci eszközök, így a forint számára is. A globális devizapiacot számos tényező befolyásolja, a kamatemelési várakozásoktól a geopolitikai kockázatokig, ami jelentős volatilitást okoz.
A hét elején a forint még erősödést mutatott az euróval szemben, a múlt pénteki 368-as szintről 364,9 forint alá is süllyedt az árfolyam. A nap első felében tapasztalt óvatos erősödést azonban délutánra felváltotta a gyengülés, így az euróval szembeni kurzus visszatért a 366-os szint közelébe, majd 364,8 forint körül stabilizálódott. Ezzel párhuzamosan a dollár ismét erősödni kezdett az euróval szemben, megközelítve az 1,12-es szintet, ami újabb fordulatot vetít előre.
A magyar referenciahozamok, különösen a hosszú oldalon, kismértékben estek, a tízéves hozam 5,6%-ra korrigált vissza. A dollár-forint kurzusban is csökkenő tendencia figyelhető meg az elmúlt napokban, bár nagyobb volatilitása miatt ez a devizapár nem mutat olyan egyértelmű trendet, mint az euró-forint. Az amerikai jegybank, a Fed részéről Alberto Musalem és Christopher Waller egyaránt megerősítette a további kamatemelések szükségességét, ami fenntartja a decemberi szigorításra vonatkozó piaci várakozásokat.
A dollár az elmúlt napokban rövid ideig veszített erejéből az amerikai államkötvényhozamok mérséklődése miatt, ám az ING Bank közgazdászai gyorsan megjegyezték, hogy ez a gyengülés aligha jelzi egy tartós korrekció kezdetét. Éppen ellenkezőleg, a globális kötvénypiacok törékenysége és a kockázati étvágy csökkenése mellett a dollár mérsékelt rövid távú erősödése várható. Az olajpiacon továbbra is jelen van a geopolitikai kockázati prémium, ami az árakat 100 dollár/hordó felett tartja az Öböl menti kínálat javulása ellenére is.
Az euró-dollár árfolyam ingadozott, miután a közös valuta hétfőn 17 hónapos mélypontra, 1,1161 egységre süllyedt a dollárral szemben a francia államadósság és a költségvetési megszorítások körüli politikai bizonytalanságok miatt. Bár azóta visszakapaszkodott az 1,1226-os szintre, így ezen a héten mindössze 0,1 százalékot gyengült, öt hét alatt már több mint 3 százalékot esett a dollárral szemben. Más európai devizákkal, például a svájci frankkal (0,9322 frank körül) vagy a brit fonttal (84,77 pennyen) szemben sem mutatott korrekciót, ami arra utal, hogy a devizapiac még nem áll készen a francia költségvetési kockázati felár leépítésére. A 10 éves francia–német hozamkülönbözet (OAT-Bund felár) továbbra is 140 bázispont körül ingadozik.
A dollár erősödése és a Fed további kamatemelési várakozásai fokozott nyomást gyakorolhatnak a feltörekvő piaci devizákra, beleértve a forintot is, mivel csökkenti a befektetők kockázatvállalási hajlandóságát. Az euró gyengélkedése, különösen a francia belpolitikai helyzet miatt, szélesebb körű európai gazdasági aggodalmakat tükröz. Marine Le Pen költségvetési hiánycsökkentési tervei némileg megnyugtatták a piacokat Jean-Luc Mélenchon államadósság-eltörlési javaslatával szemben, de a francia diákok tüntetései rávilágítanak a lakossági igények és a költségvetési megszorítások közötti feszültségre.
A Macquarie elemzői szerint a francia kötvénypiaci eladási hullám és a társadalmi nyugtalanság egymást erősítő folyamattá vált, ami az utcai megmozdulások fokozódásával a hozamfelárak további emelkedését eredményezheti. A StoneX vezető elemzője, Matt Simpson szerint az euró esetében a piaci mozgások túlzóvá váltak, de a negatív trend lendülete alábbhagy, ami óvatosságra int a jelenlegi mélypontokon. Az 1,110–1,112-es euró-dollár szint tesztelése rövid távon reális lehetőségnek tűnik, ami további nyomást jelenthet az euróra.
A szakértők rövid távon a dollár mérsékelt erősödését valószínűsítik, amit a Mizuho Securities ázsiai és csendes-óceáni térségért felelős makrostratégiai vezetője, Vishnu Varathan szerint leginkább az euró és a jen gyengélkedése tart fenn. Az ázsiai kereskedési szakaszban a dollár enyhén gyengült az amerikai kötvényhozamok esése miatt, de ez nem változtat az általános trenden. Az ausztrál és brit font erősödött a dollárral szemben, míg az új-zélandi dollár a leghosszabb gyengülési sorozata felé tart alacsony kamatszintje miatt.
A japán jen is a negyedik egymást követő heti gyengülése felé halad, bár az utóbbi időszakban a 158-as szint környékén szűk sávban mozgott. A franciaországi helyzet várhatóan továbbra is nyomás alatt tartja az eurót, mivel a politikai bizonytalanságok és a társadalmi feszültségek továbbra is fennállnak. A globális devizapiac tehát továbbra is volatilis marad, ahol a forint árfolyamát is számos külső tényező befolyásolja majd, és a kockázati étvágy alakulása kulcsfontosságú lesz.
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása