A magyar fizetőeszköz, a forint árfolyama jelentős ingadozáson ment keresztül a közelmúltban, egy rövid gyengülési fázist követően azonban gyorsan korrigált. A piacot egyszerre befolyásolják az amerikai jegybank, a Fed kamatemelésével, valamint a hazai jegybank, az MNB kamatcsökkentésével kapcsolatos várakozások.
A tegnapi gyengülést követően a forint árfolyama visszafordult, és úgy tűnik, 355 forint körüli szinten stabilizálódhat az euróval szemben. Kedden a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa 25 bázisponttal, 6%-ra csökkentette az alapkamatot, összhangban az inflációs előrejelzésük jelentős mérséklésével.
Varga Mihály jegybankelnök a kamatdöntést követő sajtótájékoztatón egy "mini kamatcsökkentési ciklusról" beszélt, és jelezte, hogy az MNB jelentősen átírta az idei inflációs várakozásait. Bár a forint kezdetben nem reagált erősen a kamatcsökkentésre, a kamatelőny zsugorodása végül gyengüléshez vezetett.
Az ING devizapiaci elemzése szerint a forint az áprilisi országgyűlési választások óta mintegy 6,2%-ot erősödött az euróval szemben, és nemrég elérte a 350-es EUR/HUF szintet, mely a féléves célárfolyamuk volt. A reál effektív árfolyam megközelíti a 2008-as csúcsokat, ugyanakkor a forint a régiós versenytársakhoz képest továbbra is alulértékeltnek tűnik, ami teret adhat további erősödésnek.
A régióban Magyarországon a legalacsonyabb az inflációs ráta, és az infláció a jegybanki cél alatt tartózkodik. Ez a helyzet alapot ad a piaci várakozásoknak, melyek az idei évre mintegy 125 bázispontnyi kamatcsökkentést áraznak be, jövőre pedig az MNB irányadó kamatának 4,75% körüli stabilizálódását várják.
A piacok a 2024-es árazáshoz képest nem tartják túlzottnak a kamatcsökkentési várakozásokat, és arra számítanak, hogy a lazítás újraindulását követően további kamatcsökkentéseket fognak beárazni. Ezzel párhuzamosan a dollár 2025 óta nem látott szintekre erősödött, elsősorban az amerikai jegybank szigorításával kapcsolatos várakozások hatására.
A Magyar Nemzeti Bank jelentősen csökkentette inflációs előrejelzését, és Varga Mihály jegybankelnök kiemelte, hogy még az árrésstopok kivezetésével sem emelkedne az infláció a cél fölé. Ez lehetőséget teremthet e korlátozó intézkedések megszüntetésére, miközben a jegybank a következő két ülésre további kamatcsökkentést vetített előre.
Az MNB elnökének nyilatkozatai alapján a piacok további kamatcsökkentésekre számíthatnak a közeljövőben, ami befolyásolhatja a forint árfolyamát. A kamatelőny további zsugorodása potenciális nyomást gyakorolhat a hazai devizára, bár a forint alulértékeltsége némi pufferrel szolgál.
A mai napon nem várható jelentős makroadat dömping, csupán a német hangulatindex érkezik majd. A devizapiaci fejleményeket a szereplők továbbra is figyelemmel kísérik, különös tekintettel a globális monetáris politikai irányokra és a hazai jegybanki lépésekre.
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása