A Fitch Ratings hitelminősítő megerősítette a Globe Trade Centre (GTC) ingatlanvállalat hosszú távú kibocsátói minősítését „B” szinten, egyúttal levette a társaságot a negatív megfigyelési listáról. A besoroláshoz stabil kilátást rendelt, ami jelentős fordulatot jelez a cég helyzetében. A döntés hátterében elsősorban az áll, hogy a GTC sikeresen kezelte az idén lejáró biztosított adósságainak refinanszírozását és meghosszabbítását, ezzel enyhítve a közvetlen likviditási nyomást.
A Fitch jelentése szerint a GTC komoly előrelépést mutatott a pénzügyi kötelezettségeinek rendezésében. A hitelminősítő arra számít, hogy a még fennmaradó hitelkereteket is sikerül a lejáratuk előtt refinanszírozni. Ez a pozitív lépés a vállalat számára kulcsfontosságú, mivel az eladósodott cégek esetében nem csupán az adósság mértéke, hanem annak lejárati struktúrája és a hitelezők finanszírozási hajlandósága is meghatározó.
Konkrétan a 2026-ban esedékes, mintegy 400 millió eurónyi fedezett bankhitelből már 320 millió eurót sikerült refinanszírozni, miután korábban a júniusban lejáró kötvényadósság rendezésében is előrelépett a vállalat. Ezek az intézkedések lehetővé tették a GTC számára, hogy időt nyerjen és stabilizálja pénzügyi helyzetét a rövid távú kötelezettségek tekintetében.
A Fitch mostani döntésének jelentőségét a GTC elmúlt éveinek története teszi igazán érthetővé. A varsói tőzsdén jegyzett ingatlanvállalat 2020-ban került a Magyar Nemzeti Bank (MNB) alapítványi vagyonkezelésének érdekeltségébe. Ez az üzlet azonban később az MNB-alapítványok körüli botrány egyik legkritikusabb eleméve vált.
Az Állami Számvevőszék vizsgálata alapján a GTC a Pallas Athéné Domus Mentis (PADME) alapítvány portfóliójának legnagyobb veszteségforrásává vált. A vállalat részvényárfolyama jelentősen visszaesett a befektetés utáni időszakban. Az ügyet tovább bonyolította, hogy a GTC körüli tranzakciókban és a cég vezetésében több, Matolcsy Ádám üzleti környezetéhez köthető személy neve is felmerült.
Matolcsy György MNB elnöki mandátumának végére a GTC már nem csupán egy gyengén teljesítő ingatlanbefektetés volt. Ehelyett az MNB-alapítványok vagyonkezelése körül kialakult problémás ügyek egyik szimbólumává vált. Ez a háttér adja meg a mostani pozitív fejlemények súlyát és kontextusát.
A GTC helyzetében bekövetkezett változások szorosan összefüggnek Varga Mihály pénzügyminiszternek a jegybankban indított „rendrakásával”. Varga Mihály 2025-ös jegybankelnöki érkezését követően jelentős személyi átrendeződés kezdődött a GTC vezetésében. Több, még a Matolcsy-korszakban kinevezett vezető távozott, helyükre új, pénzügyi és ingatlanpiaci szakértelemmel rendelkező vezetők kerültek.
Ezek a változások alapvetően befolyásolták a vállalat működését és pénzügyi stratégiáját. A Fitch mostani döntése, amely a refinanszírozási sikereket ismeri el, ebből a szempontból kap új értelmet. A GTC jelentős, 2,3 milliárd eurós közép- és kelet-európai ingatlanportfólióval rendelkezik, emellett Németországban 5200 bérbe adható lakással bír. Az irodai és kiskereskedelmi ingatlanokból származó szerződéses bevételeket az éves indexálás is stabilizálja.
Bár a Fitch döntése pozitív fordulatot jelent, fontos hangsúlyozni, hogy a GTC körül nem tűnt el minden kockázat. A hitelminősítő több gyenge pontra is felhívta a figyelmet, amelyek továbbra is kihívást jelentenek a vállalat számára. A legfőbb aggodalom a társaság magas eladósodottsága.
A Fitch számításai szerint a GTC nettó adósságának EBITDA-hoz viszonyított aránya 2026-ban várhatóan 14,2-szeres lesz, és még 2029-re is csak 13,5-szeresre mérséklődhet. Ez azt jelenti, hogy bár a közvetlen refinanszírozási nyomás enyhült, a vállalatnak hosszú távon meg kell birkóznia a mérlegére nehezedő jelentős adósságteherrel. A következő évek feladata lesz, hogy a GTC képes legyen tartósan lefaragni ebből a terhelésből.
Összességében a GTC időt nyert a pénzügyi stabilitás megerősítésére, de az adósságprobléma továbbra is fennáll. A sikeres refinanszírozás egy fontos lépés volt, de a vállalatnak továbbra is jelentős erőfeszítéseket kell tennie a hosszú távú pénzügyi egészség eléréséhez. A piac és a hitelezők figyelme a jövőben a tartós adósságcsökkentésre irányul majd.
📰 Forrás: Index — Eredeti cikk elolvasása