A mesterséges intelligencia (MI) térnyerése az elmúlt években jelentős befektetői érdeklődést váltott ki, különösen a félvezetőgyártó szektorban. Az ágazat részvényei hatalmas hozamokat termeltek, azonban az utóbbi időben tapasztalt 20 százalékos visszaesés komoly dilemmát okoz a befektetők körében. A Bloomberg elemzője, Shuli Ren szerint az idei év legfontosabb befektetői döntése az, hogy érdemes-e tartani ezeket a papírokat.
A félvezetőgyártók árfolyamát követő Philadelphia Semiconductor Index április és június között kevesebb mint három hónap alatt megduplázta értékét, majd ezt követően fokozatos csökkenésnek indult. Ez a 20 százalékos visszaesés felveti a kérdést, hogy további esés várható-e, vagy újabb emelkedés következik.
Az események aktualitását az adja, hogy július 10-én az amerikai Nasdaq tőzsdén megjelentek a dél-koreai SK Hynix részvényei. Az SK Hynix memóriacsipjei kulcsszerepet játszanak a mesterséges intelligencia szoftverek működésében, így a cég közvetetten szinte minden internetező életében jelen van.
Az MI-piac fejlődésével először az MI-szoftvereket fejlesztő cégek, mint a Google, Microsoft és Meta értékelődtek fel. Ezen vállalatok azonban nagymértékben függtek a mesterséges intelligencia futtatásához szükséges gyorsítócsipektől, amelyek gyártásában az Nvidia vezető szerepet töltött be. Az Nvidia részvényárfolyama 2022 és 2025 között tízszeresére nőtt, hatalmas vagyonokat teremtve a korai befektetőknek.
Az Nvidia azonban mára a világ egyik legértékesebb cége lett, így a korábbi exponenciális növekedési potenciálja korlátozottá vált. Ennek következtében sok kisbefektető az MI értéklánc további szereplőit kezdte keresni, akik még jelentős növekedésre képesek lehetnek. Az elmúlt évben a fókusz a gyorsítócsipekhez hasonló termékeket, vagy az azokba beépített memóriacsipeket gyártó cégekre terelődött, mivel ezek iránt folyamatosan nő az igény.
Kezdetben a gyorsítócsipek jelentették a szűk keresztmetszetet az MI-piacon, ami az Nvidia árainak emelkedéséhez vezetett. A gyorsítócsip-gyártás felfutásával azonban hiány alakult ki a memóriacsipekből, amelyekről korábban sokan azt gondolták, hogy egyszerű kellékek. Kiderült azonban, hogy az MI-hez szükséges, speciális memóriacsipeket csak néhány cég képes előállítani, ami a memóriacsip-gyártók árainak és nyereségességének drasztikus emelkedését eredményezte.
A dinamikus véletlen elérésű memóriacsipek (DRAM) piacát 90 százalékban három vállalat uralja: a Samsung Electronics, az SK Hynix és a Micron. Ezek a cégek az elmúlt egy évben rendkívül felértékelődtek; a Micron részvényárfolyama például 100 dollár környékéről ezer dollárra emelkedett. A Samsung Electronics és az SK Hynix azonban sokáig csak a szöuli tőzsdén volt elérhető, ami korlátot jelentett a nyugati befektetők számára.
A dél-koreai cégek, mint a Samsung Electronics és az SK Hynix, komplex konglomerátumok, úgynevezett csebolok részei, amelyek döntéshozatali mechanizmusait és tulajdonviszonyait a külföldi befektetők gyakran átláthatatlannak ítélik. E kereskedelmi korlátok és az üzleti kultúra iránti idegenkedés miatt a nemzetközi tőkepiac hagyományosan alacsonyabbra árazta a dél-koreai vállalatokat, amit „Korea-kedvezménynek” neveznek. Azonban az elmúlt években megjelentek olyan kisbefektetők, akik a félvezetőgyártás következő nagy nyerteseit keresik, és kevésbé foglalkoznak a csebolok belső működésével.
Az SK Hynix döntése, hogy a szöuli tőzsde mellett a Nasdaqra is bevezeti részvényeit, jelentős esemény volt. A vállalat 17,8 millió új részvényt bocsátott ki az amerikai tőzsdén, amelyek azonnal elérhetővé váltak a nemzetközi befektetők számára. Az SK Hynix a részvényeket a szöuli árnál 2,7 százalékkal magasabb, 149 dolláros nyitó áron hirdette meg, és a Reuters szerint hétszeres túljelentkezés alakult ki.
Az első kereskedési napon a Nasdaqon jegyzett árfolyam 13 százalékkal emelkedett, és rövid időre 20-30 százalékkal eltért a szöuli áraktól, bár ez a különbség később csökkent. Az árfolyam megközelítette a 200 dollárt, de azóta visszatért 150 dollár környékére, így a kezdeti nagy mozgások után stabilizálódott. A félvezetőszektor elmúlt két hónapos, 20 százalékos visszaesése után a szakértők véleménye megoszlik az ágazat jövőjéről: egyesek szerint a visszaesés utáni vásárlás jó stratégia lehet, míg mások a memóriacsipek gyártásának ciklikus jellegére és a túltermelés kockázatára hívják fel a figyelmet, ami a nyereségesség csökkenéséhez vezethet.
📰 Forrás: Telex — Eredeti cikk elolvasása