Az amerikai gazdaság folyamatos erősödése és az inflációs nyomás fokozódása újabb kamatemelésre késztetheti a Federal Reserve-t. A pénzpiacok már jelentős, mintegy 70 százalékos esélyt adnak az október végi szigorításnak, amely mindössze néhány nappal az amerikai időközi választások előtt történhet meg. Ez az időzítés különösen érzékennyé teszi a helyzetet, mivel a magasabb hitelköltségek és az emelkedő üzemanyagárak jelentősen befolyásolhatják a választói hangulatot.
A jegybanki döntést számos gazdasági mutató támasztja alá. Az S&P Global előzetes felmérése szerint az amerikai üzleti aktivitás összesített mutatója szeptemberben 2021 júliusa óta nem látott szintre emelkedett. Ezzel párhuzamosan a vállalatok által fizetett inputárak mutatója közel négyéves csúcsra ugrott, ami a cégek növekvő költségnyomására utal. Az inflációs kockázatot tovább növelik az energiaárak, különösen a dízel drágulása, amely széles körben érinti a mezőgazdaságot, a termelést és az áruszállítást.
Michael Barr, a Fed kormányzója szerint az inflációs cél elérését fenyegető kockázatok növekedtek, miközben a munkaerőpiaci veszélyek mérséklődtek. Álláspontja szerint további kamatemelésekre lehet szükség az infláció időben történő visszaszorításához. A Fed legutóbb egyhangúlag 3,75–4 százalékra emelte az alapkamatot, és a 18 döntéshozóból 16 jelezte előre legalább még egy idei emelést.
A szigorúbb monetáris politika várakozása a kötvénypiacon is megmutatkozott. Az amerikai tízéves államkötvény hozama 2007 óta nem látott, 5 százalékos szint fölé emelkedett, míg az ötéves kötvények hozama 19 éves csúcsra ugrott. Ezt a trendet az aukciókon tapasztalt gyenge kereslet is erősítette, ami jelzi a befektetők óvatos hozzáállását.
A magasabb hozamok közvetlenül növelik az állami, vállalati és lakossági hitelfelvétel költségeit. Ennek érezhető jele, hogy a 30 éves amerikai jelzáloghitelek átlagkamata már 7,12 százalékra emelkedett. Ez a tendencia jelentős terhet ró a háztartásokra és a vállalkozásokra egyaránt, lassítva a gazdasági növekedést és csökkentve a fogyasztói kiadásokat.
Az újabb kamatemelés a november 3-i időközi választások előtt komoly politikai kockázatot jelent Donald Trump pártjának. A republikánusok a Kongresszus mindkét házában szűk többségüket próbálják megvédeni, és a magas hitelköltségek, valamint az emelkedő üzemanyagárak tovább ronthatják a megélhetési helyzetet. A felmérések szerint a megélhetési költségek a választók egyik legfontosabb aggodalma.
Trump korábban politikai döntésnek nevezte a kamatemeléseket, és az energiaárak mérséklésére többek között az iráni háború lezárását és az amerikai dízelexport korlátozását vetette fel. Ezeket a javaslatokat a Fehér Ház "kacsának" minősítette. A Fed döntése azonban nem csupán a választások miatt bír jelentőséggel, hanem a gazdaság hosszú távú stabilitása szempontjából is kulcsfontosságú.
Amennyiben az energiaárak és a vállalati költségek tartósan magasan maradnak, az infláció csökkenése elhúzódhat, ami további monetáris szigorításokat tehet szükségessé. Austan Goolsbee, a chicagói Fed elnöke figyelmeztetett, hogy a jegybanknak nem szabad automatikusan arra számítania, hogy az olajárakból eredő inflációs nyomás magától gyorsan megszűnik. Ez a megállapítás aláhúzza a Fed előtt álló kihívásokat és a felelősség súlyát a stabil gazdasági környezet fenntartásában.
A jegybanki lépések tehát alapvetően befolyásolják az amerikai gazdaság jövőjét, a háztartások pénzügyeit és a politikai erőviszonyokat egyaránt. A következő időszak döntései meghatározóak lesznek az infláció elleni küzdelemben és a gazdasági növekedés fenntartásában.
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása