Az Egyesült Államok állampapírpiacán az elmúlt huszonnégy évben nem látott mértékű változások figyelhetők meg, amelyek komoly kihívások elé állítják az amerikai jegybankot, a Federal Reserve-et. Az inflációs félelmek erősödése, valamint a Fed várható kamatemelési lépései együttesen vezettek az amerikai állampapírhozamok többéves csúcsra ugrásához. Ezt a folyamatot tovább gyorsítják a közel-keleti régióban zajló konfliktusokból eredő magas energiaárak.
Ennek következtében a harmincéves futamidejű államkötvény hozama olyan szintre emelkedett, amelyet utoljára 2002-ben regisztráltak, a CNBC jelentése szerint.
A keddi kereskedési nap során a harmincéves amerikai államkötvény hozama jelentős, 4 bázispontos emelkedést mutatott, elérve az 5,609 százalékos értéket. Napközben a hozam rövid időre az 5,613 százalékot is meghaladta, ami az elmúlt huszonnégy év legmagasabb szintjének számít. Ez a történelmi csúcs rávilágít a piaci feszültségekre és az inflációs nyomásra.
Ezzel párhuzamosan a tízéves futamidejű állampapír hozama is emelkedett. Ez a papír kulcsfontosságú, mivel annak hozama határozza meg a legfontosabb lakossági hitelek, így például a jelzáloghitelek kamatát. A tízéves kötvény hozama szintén 4 bázisponttal nőtt, 5,285 százalékra.
Ezzel szemben a kétéves kötvény hozama, amely jellemzően érzékenyebben reagál a rövid távú jegybanki döntésekre, érdemben nem változott, és 4,922 százalékon stagnált, jelezve, hogy a piac a hosszabb távú kilátásokra koncentrál.
A hozamok emelkedésének fő oka részben az iráni háborúval összefüggő geopolitikai feszültség. Ez a konfliktus folyamatos nyomás alatt tartja a globális energiaárakat, ami közvetlenül hozzájárul az infláció növekedéséhez az Egyesült Államokban. Az energiaárak emelkedése, párosulva az amerikai államadósság növekedésével, tovább szítja az inflációs aggodalmakat a befektetők körében.
Ez a kombináció arra ösztönzi a piaci szereplőket, hogy magasabb hozamot követeljenek az állampapírokért cserébe, kompenzálva az inflációs kockázatokat és a jövőbeli kamatemelések lehetőségét.
A piaci várakozások szerint a Federal Reserve kénytelen lesz folytatni a monetáris szigorítási politikáját az infláció megfékezése érdekében. A jegybank döntéshozói már a hónap elején egyhangúlag megszavazták az alapkamat 25 bázisponttal történő emelését, ezzel is jelezve elkötelezettségüket az árstabilitás fenntartása mellett. Jelenleg a kereskedők több mint 72 százalékos valószínűséget tulajdonítanak egy újabb kamatemelésnek a Fed közelgő, októberi ülésén.
Ez azt jelenti, hogy a piac nagy eséllyel számol azzal, hogy a jegybank tovább emeli a hitelfelvétel költségeit. A Fed nehéz döntés előtt áll, hiszen a további kamatemelések lassíthatják a gazdasági növekedést, miközben az infláció elleni küzdelem továbbra is kiemelt prioritás marad a gazdaságpolitika számára.
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása