Az amerikai értékpapír- és tőzsdefelügyelet (SEC) hivatalosan is tájékoztatta az UBS Groupot, hogy nem fog kifogást emelni bizonyos értékpapír-tranzakciók ellen, amelyeket a banknak a svájci szabályozó hatóság, a FINMA utasítására kell végrehajtania a pénzintézet rendezett szanálásának biztosítása érdekében. Ez a bejelentés, melyet a Reuters is megírt, kulcsfontosságú lépés az UBS válságkezelési stratégiájának megvalósításában, mivel elhárít egy lehetséges jogi akadályt a bank előtt.
A SEC állásfoglalása szerint nem indít eljárást abban az esetben, ha az UBS bizonyos hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat részvénnyé alakít át anélkül, hogy a kibocsátást bejegyeztetné az amerikai felügyeletnél. Ez a döntés közvetlenül kapcsolódik a bank hitelezői feltőkésítési, úgynevezett „bail-in” eljárásához.
A „bail-in” egy modern válságkezelési eszköz, amelyet a 2008-as pénzügyi válság tapasztalatai nyomán vezettek be számos országban, hogy elkerüljék az adófizetői pénzből történő bankmentéseket. Ennek lényege, hogy egy bajba jutott hitelintézetet a kijelölt hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok (például kötvények) részvénnyé alakításával tőkésítenek fel. Ezáltal a bank veszteségeit nem az adófizetők, hanem a bank hitelezői és részvényesei viselik, akiknek befektetései részben vagy egészben átalakulhatnak tulajdonosi részesedéssé.
Az amerikai értékpapír-törvények értelmében egy svájci pénzügyi felügyelet által elrendelt adósság-részvény konverzió értékpapír-ajánlatnak és értékesítésnek minősülne az Egyesült Államokban. A SEC azonban most megerősítette, hogy az ilyen tranzakciók mentesülhetnek az értékpapírtörvény bejegyzési kötelezettsége alól. Ez a kivétel rendkívül fontos, mivel a bejegyzési folyamat időigényes és költséges lehet, és késleltetné a gyors és hatékony válságkezelést.
A felügyeleti állásfoglalás célja a határokon átnyúló jogi konfliktusok feloldása. Ezekre a konfliktusokra akkor derült fény, amikor a svájci hatóságok a Credit Suisse esetében nem az eredeti szanálási tervet hajtották végre, hanem az UBS általi mentőfelvásárlást segítették elő. A Credit Suisse esete rávilágított arra, hogy a nemzetközi bankok szanálása során milyen komplex jogi és szabályozási kihívások merülhetnek fel, különösen, ha több ország jogrendszere is érintett. Az UBS számára most biztosított engedmény hozzájárul ahhoz, hogy egy esetleges jövőbeli válsághelyzetben a svájci hatóságok által elrendelt intézkedések zökkenőmentesen végrehajthatók legyenek az Egyesült Államokban is.
Ez a döntés jelentősen megkönnyíti az UBS számára, hogy hatékonyan alkalmazza a „bail-in” mechanizmust, amennyiben arra szükség lenne, ezzel is erősítve a globális pénzügyi stabilitást. A SEC lépése összhangban van azzal a szélesebb körű nemzetközi törekvéssel, hogy egyértelmű és összehangolt kereteket hozzanak létre a globálisan rendszerszinten fontos bankok rendezett szanálására, minimalizálva az adófizetőkre és a gazdaságra gyakorolt negatív hatásokat. Az engedmény tehát nem csupán az UBS-nek nyújt segítséget, hanem egy szélesebb, nemzetközi szintű szabályozási trendbe illeszkedik, amely a banki válságok kezelésének hatékonyságát igyekszik növelni.
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása