A Fitch Ratings, a nemzetközi hitelminősítő ügynökség továbbra is BBB besorolással tartja nyilván Magyarországot, azonban a kilátásokat negatívként ítéli meg. Friss elemzésében a szervezet kiemelte, hogy a 2026. áprilisi választásokhoz kapcsolódó, a vártnál jelentősen nagyobb állami költekezés komoly kockázatot jelent a magyar gazdaság stabilitására nézve.
A Fitch értékelése szerint az ország besorolását alapvetően támogatják a viszonylag erős strukturális adottságok. Ugyanakkor számos tényező jelent érdemi kockázatot, mint például a magas államadósság, a költségvetési lazítás, a gazdaságpolitika kiszámíthatatlansága és a visszafogott gazdasági növekedés.
Költségvetési hiány és államadósság: emelkedő pályán
A hitelminősítő előrejelzései szerint a költségvetési hiány idén elérheti a bruttó hazai termék (GDP) 7,3 százalékát. Ez az arány jelentősen meghaladja a Fitch korábbi várakozásait, és messze felülmúlja a hasonló besorolású országok 3,1 százalékos átlagát.
A magas hiány oka többek között a választás előtti új kiadási kötelezettségvállalások, valamint az aszálykárok és az energiahelyzet kezelésére hozott rendkívüli intézkedések. Ezek a tényezők együttesen hozzájárultak ahhoz, hogy a költségvetési egyensúly romlása nagyobb mértékű legyen a vártnál. A 2026-os évre vonatkozóan a választásokhoz kapcsolódó intézkedések, mint például a 14. havi nyugdíj, a közszférában dolgozók lakhatási támogatása és az adócsökkentések, a GDP mintegy 1,3 százalékával növelték a hiányt. Emellett egy költségvetési felülvizsgálat során 400 milliárd forint (a GDP körülbelül 0,5 százaléka) korábban nem tervezett kiadást is azonosítottak.
Mivel a kormány egyelőre nem mutatott be részletes és hiteles tervet a költségvetési kiigazításra, a Fitch elemzői csak lassú javulásra számítanak. Ennek következtében 2028-ra is magas, 5,8 százalékos deficittel kalkulálnak.
A tartósan magas hiány az államadósság további növekedését vonja maga után. A GDP-arányos adósságmutató a tavalyi 74,6 százalékról 2028-ra várhatóan 78,1 százalékra emelkedhet. Ez az érték szintén jócskán meghaladja a BBB kategóriába tartozó országok 58 százalékos mediánját.
Visszafogott gazdasági növekedés
A hitelminősítő megállapítása szerint a gazdasági növekedés továbbra is visszafogott marad. A gyenge növekedés hátterében a kedvezőtlen külső környezet, a megnövekedett bizonytalanság és az alacsonyabb állami beruházások kombinációja áll. Magyarország emellett strukturális gazdasági kihívásokkal is szembesül, mint például a stagnáló munka termelékenység és a külső árversenyképesség romlása.
Kedvező fejlemények és a leminősítés kockázata
A negatív kilátások ellenére a Fitch Ratings kedvező fejleményként értékeli a gyors dezinflációt és az erősödő forintot. Az időközben stabilizálódott és megerősödött forint némileg tompítja a növekvő adósság negatív hatását, mivel az államadósság mintegy 30 százaléka devizában van.
Azonban a hitelminősítő egyértelműen figyelmeztet: amennyiben nem indul meg egy hiteles költségvetési kiigazítási folyamat, és az államadósság tovább nő, az ország leminősítése is fenyegethet. A Fitch Ratings szerint a következő kormány hiteles közép távú fiskális stratégiája, az államadósság csökkentésére való képessége és ennek a növekedésre gyakorolt hatása kulcsfontosságú lesz a szuverén adósminősítés értékelésében.
Forrás: Portfolio.hu
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása