India jegybankja, a Reserve Bank of India (RBI) három év után először emelte az alapkamatnak számító repókamatot 25 bázisponttal, 5,50 százalékra. Ez a szint egyéves csúcsot jelent, és a döntés elsődleges célja az egyre makacsabb infláció megfékezése. A lépés a gazdaság kiemelkedő ütemű bővülése mellett történt, jelezve a monetáris politika szigorodását.
A Monetáris Politikai Bizottság a kamatemelés mellett a monetáris politikai beállítottságon is változtatott, a korábbi semleges álláspont helyett "kalibrált szigorítást" hirdetve meg. Sanjay Malhotra, az RBI kormányzója hangsúlyozta, hogy az inflációs kilátások már nem olyan kedvezőek, mint egy évvel korábban. Ezért a közeljövőben nem várható kamatvágás, legfeljebb további emelés vagy a kamatszint tartása. A fogyasztói infláció tíz egymást követő hónapban emelkedett, augusztusban elérve a 4,8 százalékot, ami meghaladja a jegybank 4 százalékos középtávú célját. Az RBI a 2027 márciusában záruló pénzügyi évre 5,2 százalékos átlagos inflációval számol.
A HSBC és a Goldman Sachs elemzői egyaránt arra számítanak, hogy az RBI decemberben újabb kamatemelésről dönthet. A HSBC hétfői elemzése szerint a piacoknak határozott szigorítást kell látniuk a jegybanktól, mert egy galamb hangvételű döntés ronthatná India vonzerejét a globális tőkepiacokon. A jegybank egyúttal 40 bázisponttal, 7,1 százalékra emelte az idei gazdasági növekedésre vonatkozó előrejelzését, kiemelve a belső kereslet ellenálló képességét. A Világbank is hasonló növekedési ütemet prognosztizált, ugyanakkor az előző évi 7,8 százalékhoz képest lassulást jósolt a geopolitikai feszültségek és a kereskedelmi bizonytalanságok miatt. India a júniussal zárult negyedévben 7,8 százalékos GDP-bővülést ért el, miközben az Egyesült Államok, Kína és Japán gazdasága is lassult.
India gazdasági helyzete több kockázati tényező miatt is sérülékeny. Az ország üzemanyag-szükségletének mintegy 85 százalékát importból fedezi, így a Hormuzi-szoroson áthaladó szállítási útvonalakat érintő ellátási zavarok közvetlenül hatással lehetnek rá. Emellett az El Niño-jelenség is veszélyt jelent, mivel a Világbank adatai szerint India az 1960 óta mért negyedik legszárazabb június–augusztusi időszakát élte meg. Ez a szárazság az élelmiszerárak további emelkedéséhez vezethet.
A mostani döntés egy szélesebb körű globális szigorítási hullámba illeszkedik. Az amerikai Fed szeptemberben emelt kamatot három év után először, a japán jegybank 31 éves csúcsra emelte az irányadó rátáját. Emellett a dél-koreai jegybank és az Európai Központi Bank is kamatot emelt az elmúlt két hónapban.
A kamatemelés kulcsfontosságú az inflációs nyomás elleni küzdelemben, miközben a jegybank igyekszik megőrizni a gazdasági növekedés lendületét. A monetáris politika szigorítása elengedhetetlen a befektetői bizalom fenntartásához és India globális tőkepiacokon való vonzerejének megőrzéséhez. Egy túl óvatos megközelítés ronthatná az ország megítélését, különösen az emelkedő infláció idején. A döntés közvetlen hatással volt a piacokra is.
A bejelentést követően az indiai tízéves államkötvényhozam 5 bázisponttal 7,243 százalékra emelkedett. Ezzel párhuzamosan a Nifty 50 részvényindex 0,7 százalékot esett, jelezve a befektetők reakcióját a szigorításra. Ez a piaci mozgás rávilágít a jegybanki döntések súlyára és azonnali következményeire.
Az inflációs kilátások továbbra is kedvezőtlenek, ami további kamatemelések lehetőségét veti fel a közeljövőben, ahogy azt több elemzőház is előrejelzi. A jegybanknak továbbra is egyensúlyoznia kell az infláció megfékezése és a gazdasági növekedés támogatása között. A globális gazdasági környezet és a belső kockázati tényezők, mint az energiaimport és az időjárás, továbbra is befolyásolják majd a monetáris politika alakulását.
India gazdasága ellenálló képességet mutat, de a geopolitikai feszültségek és a kereskedelmi bizonytalanságok lassíthatják a növekedést. A jegybanki döntések és a globális trendek szoros figyelemmel kísérése elengedhetetlen lesz a következő időszakban. A "kalibrált szigorítás" hosszú távú hatásai a gazdaság egészére nézve még nem teljesen felmérhetők.
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása