A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa egy jelentős, több mint két évtizede nem látott lépést tett meg az inflációs cél csökkentésével, amely 2028-tól lép életbe. A bejelentésre a forint kezdetben erősödéssel reagált, átmenetileg 360 alá is benézett az euróval szemben. Azonban ez a kezdeti kedvező hangulat hamar elillant, és a magyar fizetőeszköz a nap folyamán jelentősen gyengült a főbb devizákkal szemben.
A jegybanki döntés értelmében az inflációs célsáv középértéke a jelenlegi 3%-ról 2,5%-ra csökken 2028-tól, ami a monetáris politika keretrendszerének jelentős átalakítását jelenti. Emellett a jövő évtől kezdődően az eddigi évi tizenkét kamatdöntő ülés helyett mindössze nyolc alkalommal ül össze a Monetáris Tanács. Az alapkamatot az 5,5%-os szinten tartotta az MNB, miközben hangsúlyozta, hogy a monetáris politika alapjai nem változnak, csupán a működési keretek módosulnak.
A bejelentéseket követően a forint átmenetileg erősödött, az euróval szemben 360 alá is benézett, de ez a lendület gyorsan kifulladt. A délelőtti órákban a magyar deviza folyamatosan gyengült, az euró jegyzése 364,4 forintig, a dolláré pedig 319,3 forintig emelkedett. A dollárral szemben 0,67%-os, az euróval szemben pedig 0,35%-os gyengülést mutatott a magyar fizetőeszköz a korábbi értékekhez képest.
A forint gyengülésének hátterében elsősorban a nemzetközi piaci folyamatok állnak, különösen az amerikai kamatvárakozások emelkedése és a dollár globális erősödése. Az amerikai 10 éves lejáratú kötvényhozamok 5,04%-ra emelkedtek, ami új idei csúcsot jelent, és utoljára a 2008-as pénzügyi válság előtt volt hasonló szinten. A pénzpiaci árazások alapján számított valószínűségek szerint az amerikai jegybank, a Fed, jó eséllyel októberben is kamatot emelhet, és egy újabb, decemberi lépés valószínűsége is 40%-ra nőtt.
Az eurózóna gazdasági aktivitása eközben töretlen maradt, a szeptemberi összetett beszerzésimenedzser-index (PMI) hároméves csúcsra, 53,1 pontra emelkedett az augusztusi 52,0 pontról. Az ING Bank elemzői szerint ez a növekedés az olajárak megugrása, az ellátási láncok zavarai és az alacsony vízszintek ellenére is megfigyelhető. A dollár erősödött a japán jennel és az euróval szemben is, ami általánosan rossz hír a kockázatosabb feltörekvő piaci eszközök számára, mivel a nemzetközi hangulat borúsra fordult.
Az MNB monetáris politikai keretrendszerének átalakítása rövidtávon nem hoz érdemi változást, de értelmezhető úgy, mint az első óvatos lépés a jegybank részéről az euróbevezetés felé vezető úton. Az MNB elnöke délutáni sajtótájékoztatóján kiemelte, hogy a következő hónapokban a nemzetközi hangulat mellett a 2027-es költségvetéssel, valamint a kormány középtávú makrogazdasági és fiskális pályájával kapcsolatos bejelentések is mozgathatják a magyar eszközök kockázati felárát.
A nemzetközi hangulat továbbra is borús, elsősorban a közel-keleti és ukrajnai háborús hírek mozgatják a piacokat. A háborús fejlemények nyomán kialakuló energiaár-emelkedés a devizapiacot is nyomás alatt tartja, ami kedvezőtlenül hat a kockázatosabb feltörekvő piaci eszközökre. A dollár 0,2%-kal erősödött az euróval szemben, ami tovább rontja a feltörekvő piacok kilátásait.
Pozitív fejlemény, hogy az Európai Bizottság kedvezően értékelte a magyar kormány jogállamisági önértékelését, ezért azt javasolja az uniós tagállamoknak, hogy oldják fel a kondicionalitási eljárásban még befagyasztva tartott 4,2 milliárd eurónyi kohéziós forrást. Ursula von der Leyen bejelentése szerint ezzel egyidejűleg megszűnhet az a korlátozás is, amely a közérdekű vagyonkezelő alapítványokat és az általuk fenntartott intézményeket kizárta több közvetlen uniós programból.
Ez lehetővé tenné a magyar egyetemek visszatérését az Erasmus+ és a Horizont Európa programokba, ami jelentős előrelépést jelentene a felsőoktatás számára. Fontos azonban megjegyezni, hogy a források felszabadításához még az EU Tanácsának, azaz a tagállamokat képviselő testületnek a jóváhagyása is szükséges. A forint árfolyamát továbbra is a nemzetközi piaci mozgások és a hazai gazdaságpolitikai bejelentések együttesen befolyásolják majd, miközben a globális kockázatok továbbra is fennállnak.
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása