A légi közlekedés finanszírozási szektorában drámai változás állt be a vezető szakemberek aggodalmainak középpontjában. Az iparági vezetők egy nagyszabású találkozón egyértelművé tették, hogy az évekig tartó repülőgép- és motorhiány okozta kihívások helyett most az egekbe szökő üzemanyag- és hitelköltségek jelentik a legnagyobb fenyegetést. Ez a piaci hangulat éles fordulatát jelzi, amely alapjaiban rendezi át a szektor rövid- és középtávú várakozásait.
A közelmúltbeli piaci turbulenciák sorozata, mint például az AirBaltic csődbejelentése, a jemeni húszik közel-keleti tevékenységéhez köthető olajár-emelkedés, valamint az amerikai államkötvények hozamának drasztikus megugrása, alapjaiban írta felül a szektor kilátásait. Thomas Baker, az Aviation Capital Group lízingcég vezérigazgatója a Nemzetközi Repülőgép-kereskedelmi Társaság (ISTAT) rendezvényén úgy fogalmazott, hogy a piac fordulóban van, és a pénzügyi tél hidegebb lehet, mint amire az emberek számítanak. Az elemzők már korábban is figyelmeztettek, hogy a magasabb üzemanyagárak komoly nyomást gyakorolhatnak a kisebb légitársaságokra a következő hónapokban.
Bertrand Dehouck, a BNP Paribas globális közlekedési tőkepiacokért felelős vezetője is megerősítette, milyen gyorsan változtak meg a dolgok. Elmondása szerint az a lendület, amelyen a légi közlekedés már egy ideje fennmaradt, a téli időszakban drámaian megtorpanhat vagy összeomolhat, ami jellemzően az a pillanat, amikor a piaci nehézségek feltárulnak, különösen Európában. Andy Cronin, az Avolon repülőgép-lízingcég vezérigazgatója rámutatott, hogy miközben a motor- és alkatrészhiány üteme mérséklődött, a kamatlábak alakulása miatti aggodalmak rendkívül gyorsan felerősödtek.
Alig egy évvel ezelőtt az ISTAT előadóinak fókuszában még a repülőgépek és motorok krónikus hiánya állt, ami az árakat és a lízingdíjakat is az egekbe hajtotta. Ez a kínálati zavar hosszú ideig meghatározta a szektor dinamikáját és a befektetési döntéseket. Bár a gyártási szűk keresztmetszetek továbbra sem szűntek meg teljesen, a vezető szakemberek ma már inkább egyfajta pufferként tekintenek ezekre a tényezőkre.
Ez a megközelítés azt jelenti, hogy a gyártási korlátok segíthetnek ellensúlyozni a kereslet esetleges lassulását. A valódi, azonnali kihívást már nem a gépek elérhetősége, hanem a makrogazdasági környezet és a finanszírozási költségek jelentik. Ez a paradigmaváltás jól mutatja, mennyire gyorsan képesek átalakulni a légi közlekedés piacát befolyásoló fő tényezők.
A hitelfelvétel magas költsége különösen kritikus a lízingbeadók számára, akik a globális légitársasági flotta mintegy felét ellenőrzik. Működésükhöz nagymértékben támaszkodnak a külső adósságfinanszírozásra, így a kamatlábak emelkedése közvetlenül befolyásolja üzleti modelljüket és jövedelmezőségüket. Andy Cronin szerint egy rosszul megítélt kockázat vagy egy gyenge légitársaság támogatása nagyon gyorsan tönkretehet egy vállalkozást, ami fokozott óvatosságra inti a szereplőket.
Az emelkedő üzemanyagárak máris érezhető hűtőhatást gyakoroltak a használt repülőgépek piacára. A küldöttek beszámolói szerint bizonyos esetekben a lízingdíjak 5-10%-os csökkenését eredményezték. Ted O'Byrne, a szaúdi AviLease vezérigazgatója kijelentette, hogy hordónként 100 dolláros olajár mellett a középkorú, azaz legfeljebb 15 éves gépekre épülő üzleti modelleknek fájniuk kell, ami rávilágít az üzemanyagár érzékenységére.
Noha a finanszírozók körében felmerült a túlkapacitás visszatérésének veszélye, az új tőke továbbra is áramlik a szektorba. Ez a tőkebeáramlás, bár összességében pozitív jel az ágazat számára, rendkívül éles versenyt teremt a lízingbeadók között az azonos eszközökért. Mounir Kuzbari, a Novus Aviation Capital társ-vezérigazgatója találóan fogalmazott: a „torta egyszerűen nem elég nagy ahhoz, hogy mindenkit kielégítsen”.
A szakemberek egyelőre nem látnak közvetlen jelet arra, hogy a magasabb üzemanyag- és hitelárak drasztikusan visszavetnék az utazási kedvet a közeljövőben. Azonban a következő 6-12 hónapban kulcsfontosságú lesz a partnerek gondos megválogatása, hogy elkerüljék a potenciális pénzügyi buktatókat. A vezetők konszenzusa szerint, miközben a múltban a Boeing gyártási problémái vagy az Airbus hajtóműveinek leállásai okoztak belső kríziseket, a következő visszaesést nagy valószínűséggel egy külső, geopolitikai vagy a kötvénypiacról érkező sokk indíthatja be.
📰 Forrás: Magyar Hírlap — Eredeti cikk elolvasása