Az amerikai jegybank, a Federal Reserve (Fed) a piaci várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal emelte az alapkamatot. A döntés hátterében az amerikai gazdaság erősödése, a munkaerőpiac javulása és a hitelezés élénkülése áll. A frissített gazdasági előrejelzések magasabb növekedéssel és csökkenő munkanélküliségi rátával számolnak, miközben az inflációs kilátások csak minimálisan változtak.
A Fed egyhangú döntéssel emelte az alapkamatot 25 bázisponttal, ezzel is jelezve elkötelezettségét az infláció elleni küzdelemben. Warsh elnök hangsúlyozta, hogy a jegybank nem egyetlen adatpontra, hanem a hosszú távú gazdasági trendekre fókuszál döntései meghozatalakor. Az infláció háromhavi emelkedése 3,6% volt, és az inflációs kosár számos eleme 3% feletti ütemben drágult, miközben a Jackson Hole-i konferencia óta az inputköltségek is emelkedtek.
A jegybanki kamatemelés célja az inflációs sokkok másod- és harmadrendű hatásainak megelőzése, valamint az infláció csökkenésének biztosítása. A nyitott álláshelyek száma emelkedik, az új munkanélküli segélykérelmek száma pedig alacsony, ami az erős munkaerőpiacot jelzi. A döntést követően a dollár jelentősen erősödött a devizapiacokon.
A 10 éves amerikai államkötvényhozamok emelkedése több tényezőre vezethető vissza, többek között az erős gazdaságra, a magánszektor beruházási igénye miatti tőke iránti fokozott versenyre, valamint a geopolitikai helyzetre. Warsh elnök rámutatott, hogy a jegybankok saját célfüggvényeik alapján döntenek, és bár a Fed nem kéri ki mások véleményét, a nemzetközi kollégák is hasonló kihívásokkal néznek szembe.
A jegybankelnök szerint a piacnak idővel meg kell értenie a Fed gondolkodásmódját, amely a trendek figyelésére épül, nem pedig rövid távú iránymutatásokra. Az elmúlt hetekben az amerikai gazdaság további erősödést mutatott, ami lehetővé teszi a jegybank számára, hogy teljes foglalkoztatottság mellett az inflációra koncentráljon. A laza pénzügyi feltételek egy részét most szüntették meg, ami hozzájárul a pénzügyi szigorításhoz.
A Fed döntéseit kizárólag a gazdasági és inflációs folyamatokról alkotott saját képére alapozza, figyelmen kívül hagyva a politikai nyomásgyakorlást, mint például Donald Trump korábbi kamatcsökkentési sürgetését. Az inflációs várakozások továbbra is horgonyzottak, ami kulcsfontosságú a jegybanki célok eléréséhez.
Ez a kamatemelés kulcsfontosságú lépés az inflációs cél eléréséhez, különösen, hogy az infláció továbbra is a cél felett van. A jegybank frissített előrejelzései idénre és jövőre is magasabb gazdasági növekedést és csökkenő munkanélküliséget prognosztizálnak. Érdekes módon az inflációs előrejelzés alig változott a júniusihoz képest, ami arra utal, hogy a Fed nem számít jelentős inflációs hatásra a magasabb energia- és mezőgazdasági árakból.
A kamatpálya idénre 30, a következő évre pedig 50 bázisponttal tolódott feljebb, jelezve a szigorúbb monetáris politikai irányt. A jegybank továbbra is bőséges tartalékokat biztosít a rendszerben, ezzel is fenntartva a pénzügyi stabilitást. A döntés megerősíti a Fed elkötelezettségét az árstabilitás iránt, még akkor is, ha a gazdaság erősödik.
A geopolitikai bizonytalanság, különösen az iráni háborúval kapcsolatos aggodalmak, továbbra is magasak, és jelentős hatással lehetnek az inflációs és növekedési kilátásokra. A piac már komoly kamatemelési ciklust árazott be, így a Fed által várt kamatpálya alakulása lesz a leginkább piacmozgató tényező a jövőben. A jegybank egy olyan összetett gazdasági környezetben hozta meg döntését, amelyet száz dollár feletti olajár, makacs infláció, gyengülő fogyasztás, magas kötvényhozamok és erőtlen részvénypiac jellemez.
A Fednek továbbra sincs könnyű dolga, mivel bármilyen lépés komoly árat fizettethet az amerikai gazdasággal és a piaccal. Ennek ellenére a jegybank kiemeli, hogy a fogyasztók hosszú távon nyernek az infláció sikeres megfékezésével. A robusztus termelékenységnövekedés és beruházások, valamint a stabil munkanélküliségi ráta továbbra is támogatják a gazdaságot, de az infláció feletti cél továbbra is kihívást jelent.
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása