A globális rézpiac évek óta nem tapasztalt helyzetbe került, ahol a kínálati szűkösség és a raktárkészletek drasztikus apadása jelentős áremelkedést idézett elő. A londoni fémtőzsdén (LME) a short pozíciók zárása és a szűkös kínálat hatására egy kulcsfontosságú piaci spread, az úgynevezett backwardation 2021 óta nem látott szintre emelkedett. Ez a jelenség azt jelenti, hogy az azonnali szállítású réz ára jelentősen meghaladja a távolabbi határidős jegyzésekét, ami a piaci feszültség egyértelmű jele.
Pénteken a háromhavi határidős rézjegyzés 0,2 százalékos emelkedéssel, tonnánként 14 171 dolláron zárt az LME-n. A réz árfolyama a június 24-i, héthetes mélypontjához képest már 9 százalékot erősödött, amit elsősorban a készletek apadása és az Egyesült Államokon kívüli szűkös kínálat hajtott. Az azonnali LME-rézkontraktus felára a háromhavi határidős jegyzéshez képest tonnánként 434 dollárra ugrott, ami drámai növekedés a két héttel korábbi 45 dollárhoz képest, és 2021 októbere óta a legmagasabb érték.
Ezzel párhuzamosan az LME rézkészletei pénteken tovább apadtak, elérve a 204 975 tonnás szintet. Ez a mennyiség május vége óta 48 százalékos visszaesést jelent, ami rendkívül gyors ütemű fogyásra utal a globális piacon. Az alumínium árfolyama ezzel szemben enyhe, 0,2 százalékos mérséklődést mutatott, tonnánként 3251 dollárra csökkent, mivel a befektetők a korábbi áremelkedés után profittartalékolásba kezdtek. A sanghaji határidős tőzsdén a legaktívabban kereskedett rézkontraktus tonnánként 0,1 százalékkal 107 690 jüanra (15 970 dollár) gyengült. Más ipari fémek, mint a cink, ólom, nikkel és ón, enyhe drágulással zárták a napot.
A rézpiaci feszültséget elsősorban a fizikai készletek drasztikus apadása és a kínálat szűkös volta okozza, különösen az Egyesült Államokon kívüli régiókban. A short pozíciók zárása, vagyis a befektetők által végrehajtott fedező vételek tovább erősítették az azonnali árakat, hozzájárulva a backwardation kialakulásához. Ez a piaci struktúra egyértelműen a súlyos készletgondokra utal, jelezve, hogy a piacon azonnali szállítású fémre van nagy kereslet, és a vevők hajlandóak felárat fizetni érte.
A rézpiac dinamikáját befolyásolja a globális gazdasági aktivitás és az ipari termelés iránti kereslet. Az elektromos járművek, a megújuló energiaforrások és az infrastruktúra-fejlesztések mind hozzájárulnak a réz iránti növekvő igényhez. A jelenlegi készlethiány és a kínálati oldali korlátok felerősítik az áremelkedési nyomást, még akkor is, ha a befektetők időnként profitot realizálnak.
Ole Hansen, a Saxo Bank nyersanyagpiaci stratégiai vezetője szerint a réz felfelé mutató trendje szilárd marad, annak ellenére, hogy az érdemi drágulást követően profitrealizálás tapasztalható. A szakértő úgy véli, hogy a hosszú távú fundamentumok továbbra is támogatják a magasabb árszinteket, ami a réz iránti strukturális keresletre utal. Ez a vélemény arra enged következtetni, hogy a jelenlegi áremelkedés nem csupán spekulatív jellegű, hanem valós piaci tényezőkön alapul.
Ezzel szemben Andy Farida, a Fastmarkets elemzője óvatosságra intett a piaci lendület fenntarthatóságával kapcsolatban. Bár az ipari fémek iránti kereslet ellenállónak mutatkozik, Farida kérdésesnek tartja, hogy ez a lendület meddig tartható fenn egy olyan gazdasági környezetben, ahol az eszközárak meredeken emelkedtek, miközben a bérnövekedés visszafogott maradt. Ez a nézőpont rávilágít a globális gazdaságban rejlő esetleges egyensúlytalanságokra, amelyek hosszú távon befolyásolhatják a nyersanyagpiacokat.
A rézpiac jelenlegi helyzete, amelyet a drasztikusan apadó készletek és a jelentős backwardation jellemez, komoly kihívásokat és lehetőségeket is rejt magában. A kínálati szűkösség és az azonnali szállítású fém iránti magas kereslet valószínűleg továbbra is nyomás alatt tartja az árakat. Az elemzői vélemények eltérése rávilágít a piaci bizonytalanságra, ahol a hosszú távú optimizmus és a rövid távú óvatosság egyaránt jelen van.
A piaci szereplőknek figyelemmel kell kísérniük a készletszintek alakulását, a globális gazdasági növekedést és a monetáris politikai döntéseket, amelyek mind befolyásolhatják a réz jövőbeni árfolyamát. A réz kulcsfontosságú szerepe a modern iparban azt jelenti, hogy a piacán zajló változások szélesebb körű gazdasági hatásokkal is járhatnak, befolyásolva az ipari termelést és a fogyasztói árakat egyaránt.
📰 Forrás: Portfolio.hu — Eredeti cikk elolvasása